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花生周報(bào):新季花生陸續(xù)上市,后市承壓

時(shí)間:2023-09-12

本周國內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格整體報(bào)價(jià)偏弱,當(dāng)前市場整體余貨不多,新季花生春米陸續(xù)供應(yīng)市場,緩解現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊壓力。受大宗油脂、粕類帶動,花生油、花生粕報(bào)價(jià)走勢出現(xiàn)回落。當(dāng)前市場價(jià)格油廠壓榨虧損,新季麥茬花生未集中上市,大油廠基本停收,小油廠少量開收,整體需求不強(qiáng)。

進(jìn)口蘇丹精米一般貨報(bào)價(jià)10800-10900元/噸,個(gè)別質(zhì)量稍差的價(jià)格略低,食品廠少量按需采購,近期油廠合同走貨量尚可,隨新季春米上市供應(yīng)市場,港口進(jìn)口米已失去價(jià)格優(yōu)勢,進(jìn)口米價(jià)格基本維持平穩(wěn)狀態(tài)。

2023/24 產(chǎn)季麥茬花生增產(chǎn)基本已成定局,遠(yuǎn)月合約 back 結(jié)構(gòu)排列,當(dāng)前價(jià)格區(qū)間相對新季成本預(yù)估相對合理,仍有部分上漲空間。中秋節(jié)食品端備貨需求仍在,河南麥茬花生及東北花生未集中上市前,存在短暫‘供應(yīng)斷檔期’,或?qū)⒓觿《唐诠?yīng)偏緊局面,謹(jǐn)防資金炒作。后期新季花生陸續(xù)上市,短期供應(yīng)偏緊局面會相對緩解,待盤面給出合理價(jià)位,尋高點(diǎn)入場套保。

一、花生現(xiàn)貨、期貨價(jià)格走勢

1本周花生現(xiàn)貨市場行情 

1)花生現(xiàn)貨價(jià)格回顧

截至2023年9月08日,全國通貨米均價(jià)為11360元/噸,價(jià)格走勢偏弱(9月01日12020元/噸)。全國油料花生米均價(jià)報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)(上周 9596 元/每噸),均價(jià)為 9596 元/噸,實(shí)際成交量少。                           

本周主產(chǎn)區(qū)花生現(xiàn)貨價(jià)格、港口進(jìn)口花生價(jià)格普遍偏弱調(diào)整,周末部分地區(qū)價(jià)格止跌走穩(wěn):

河南白沙產(chǎn)區(qū)新花生價(jià)格止跌企穩(wěn),個(gè)別地區(qū)報(bào)價(jià)微幅上揚(yáng),整體上貨量不大,市場詢價(jià)問貨的略增,部分地區(qū)交易有所好轉(zhuǎn),成交以水分、質(zhì)量論價(jià);河南大花生價(jià)格大體平穩(wěn),個(gè)別地區(qū)小幅波動,春花生上貨量一般,要貨的一般,以水分、質(zhì)量論價(jià)。

遼寧局部地區(qū)外調(diào)新季貨源加工,交易不多,價(jià)格平穩(wěn),多數(shù)經(jīng)銷商觀望等待新花生中,初步預(yù)計(jì)月末或少量收獲。

山東地區(qū)新花生價(jià)格趨穩(wěn),局部地區(qū)價(jià)格微幅偏強(qiáng),上貨量不大,市場購銷主體觀望心理松動,要貨的增多,交易良好。

河北地區(qū)新白沙報(bào)價(jià)堅(jiān)挺,大花生價(jià)格平穩(wěn),多數(shù)地區(qū)新花生收獲中,上貨量不大,市場整體交易一般,成交以水分、質(zhì)量論價(jià)。

內(nèi)貿(mào)市場花生價(jià)格基本平穩(wěn),到貨量不大,貿(mào)易商按需采購為主,采購方拿貨心理略顯松動,銷量有所好轉(zhuǎn)。

油料米方面,當(dāng)前大型油廠均無收購計(jì)劃,部分小油廠入市少量收購,整體成交量不大。全國油料當(dāng)前報(bào)價(jià)區(qū)間:9200-10300元/噸,現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跨度較大,報(bào)價(jià)混亂, 油料米整體報(bào)價(jià)偏弱。

進(jìn)口米方面,本周進(jìn)口米價(jià)格走勢平穩(wěn),庫存不大,高價(jià)走貨不暢,隨新米上市,進(jìn)口米價(jià)格較新米無優(yōu)勢,蘇丹精米黃島港報(bào)價(jià)10800-10900元/噸,實(shí)際成交不多。

2)油廠庫存及開機(jī)率

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),截止到9月11日國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家開機(jī)率為2.80%,開機(jī)率維持低位(上周4.30%)。當(dāng)前油廠大部分未開機(jī),預(yù)計(jì)新季花生上市之前,開機(jī)率將持續(xù)保持較低水平。

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),截止到9月11日國內(nèi)抽樣油廠花生庫存統(tǒng)計(jì)44026噸,與上周相比減少800噸,抽樣油廠花生庫存逐步降低。

2本周期貨市場行情走勢

1)期貨合約價(jià)格走勢

本周花生期貨主力合約維持區(qū)間震蕩走勢,截至9月08日,花生期貨主力合約2311合約,收盤10108元/噸,周內(nèi)最高10406元/噸,最低10044元/噸,周結(jié)算價(jià)10245元/噸,較上周下跌246點(diǎn),跌幅2.38%,周度跌勢延續(xù)。

2)花生期貨各合約價(jià)差

花生合約月間固定費(fèi)用為倉儲費(fèi),當(dāng)前國內(nèi)冷庫庫存費(fèi)用1元/噸·天,一個(gè)月花生庫存費(fèi)用約為30元/噸,不考慮資金利息,則1月-4月倉儲費(fèi)用:90元/噸,4-10月倉儲費(fèi)用:180元/噸,10-1月倉儲費(fèi)用:164元/噸。截至9月8日收盤,PK1-4合約價(jià)差84,PK10-4合約價(jià)差704,PK10-1合約價(jià)差620。

當(dāng)前期貨合約價(jià)格走勢呈back結(jié)構(gòu),符合新產(chǎn)季花生增產(chǎn)預(yù)期,PK10-1合約,PK10-4均存在反套機(jī)會。

3)花生期貨各合約基差

通過對當(dāng)前花生現(xiàn)貨通貨米及油料米價(jià)格折算,截至9月8日,符合交割標(biāo)準(zhǔn)花生現(xiàn)貨成交價(jià)格均值為10500元/噸,PK2401合約基差622,PK2404合約基差為706,PK2310合約基差2。當(dāng)前基差數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看,花生無明顯基差操作機(jī)會。

二、油廠利潤計(jì)算

1)花生油價(jià)格

本周國內(nèi)普通一級花生油價(jià)格走勢偏弱,臨沂金勝糧油報(bào)價(jià):16600元/噸(上周17000元/噸),山東綠地食品報(bào)價(jià):16600元/噸(上周17000元/噸),山東玉皇糧油報(bào)價(jià):16700元/噸(上周17100元/噸),青島品好糧油報(bào)價(jià):16700元/噸(上周16900元/噸),青島天祥食品報(bào)價(jià):16500元/噸(上周16900元/噸)。

本周國內(nèi)濃香一級花生油各家價(jià)格整體平穩(wěn),臨沂金勝糧油報(bào)價(jià):19000元/噸(上周19000元/噸),山東綠地食品報(bào)價(jià):19200元/噸(上周19200元/噸),山東玉皇糧油報(bào)價(jià):19100元/噸(上周19100元/噸),青島品好糧油報(bào)價(jià):18600元/噸(上周18600元/噸),青島天祥食品報(bào)價(jià):19000元/噸(上周19000元/噸)。

綜合統(tǒng)計(jì)看,抽樣油廠一級普通花生油成交均價(jià)為16600元/噸,抽樣油廠一級濃香花生油成交均價(jià)為18900元/噸,整體報(bào)價(jià)走勢偏弱。

2)花生粕價(jià)格

豆粕長期走勢:高位震蕩

整體來看,9-10 月我國大豆進(jìn)口量邊際遞減,同時(shí)下游經(jīng)過此前不斷采購已獲得較高庫存,短期國內(nèi)呈現(xiàn)供需兩弱局面。若無其他驅(qū)動,連粕或以高位震蕩為主。

國內(nèi)方面:下游經(jīng)過此前持續(xù)采購,目前已獲得充足庫存,市場出現(xiàn)階段性成交冷清狀態(tài)。手中存貨較高貿(mào)易商在市場低迷下存在恐慌心態(tài),主動下調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格,對盤面形成拖累。

美豆方面:目前美豆接近生長尾期,天氣炒作難有較大影響,市場關(guān)注點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)移至即將到來的收割進(jìn)度以及美豆出口銷售情況。巴西豐產(chǎn)帶來的壓力正在傳導(dǎo)至新作美豆的銷售價(jià)格上來。

關(guān)注USDA9月報(bào)告對市場做出指引。市場對本次報(bào)告再次調(diào)低單產(chǎn)有較為一致預(yù)期,若符合市場預(yù)期(50-50.5 蒲 /英畝),美豆或繼續(xù)在1350-1400 美分區(qū)間震蕩為主;若存在超預(yù)期情況,則盤面會出現(xiàn)較大波動。

花生粕:

魯花花生粕價(jià)格停報(bào);嘉里花生粕價(jià)格未報(bào);中糧花生粕價(jià)格未報(bào);開封龍大花生粕價(jià)格停報(bào)。莒南金勝油廠花生粕價(jià)格未報(bào);莒南玉皇油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5100-5200;膠州品品好油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5230;青島天祥油廠45蛋白花生粕報(bào)價(jià)5000。圖表12:國內(nèi)花生粕現(xiàn)貨價(jià)格

3)壓榨利潤計(jì)算

壓榨花生利潤統(tǒng)計(jì):魯花花生成本價(jià)格按通貨價(jià)格-1000元計(jì)價(jià),花生粕價(jià)格按照目前市場成交均價(jià)計(jì)算,油以一級濃香花生油均價(jià)計(jì),小廠按油料米成交均價(jià)計(jì)算,花生粕價(jià)格按照目前市場成交價(jià),花生油以一級普通花生油價(jià)格計(jì)算,目前油廠壓榨均處于虧損狀態(tài)。

三、后市展望

2022/23 花生產(chǎn)季花生已基本消化殆盡,市場余量不多,新季花生集中上市前,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場將保持偏緊狀態(tài),關(guān)注中秋節(jié)備貨情況。

短期看當(dāng)前花生現(xiàn)貨市場價(jià)格跌勢放緩,進(jìn)口米在港數(shù)量不大,報(bào)價(jià)相對偏強(qiáng),大油廠均停收,小油廠少量開收,現(xiàn)貨跌速放緩。新季春花生即將集中上市,9-10月份供應(yīng)壓力集中顯現(xiàn),現(xiàn)貨、期貨盤面或?qū)⒊掷m(xù)承壓。短期內(nèi)現(xiàn)貨節(jié)奏或?qū)⒂绊懫谪洷P面走勢,10合約或?qū)⒆呓桓钸壿嫛?/p>

中長期來看新季花生增產(chǎn)已基本定局,若后期油廠入市收購政策無較大意外,預(yù)計(jì)新季花生現(xiàn)貨價(jià)格將高開走穩(wěn),后期隨上市量增加相應(yīng)回落。

操作上:

單邊操作,前期PK311合約空單可尋低點(diǎn)逐漸平倉,下方支撐10000元/噸,弱價(jià)格短期內(nèi)迅速跌至9800元/噸附近可輕倉嘗試多單,關(guān)注中秋節(jié)食品端備貨情況及新季花生銷售節(jié)奏;套??諉慰筛鶕?jù)自身基差情況,盤面(PK311合約、PK312合約、PK401合約)尋高點(diǎn)陸續(xù)入場。

長周期看按照今年花生增種強(qiáng)預(yù)期下,大方向待當(dāng)前天氣炒作走出高點(diǎn)后各合約尋找位置做空。

套利操作可考慮 PK11-4,PK11-1,PK1-4 反套操作。

風(fēng)險(xiǎn)提示:當(dāng)前國內(nèi)花生陳貨庫存較小,新季春花尚未集中上市,春、夏花生上市期間有短時(shí)間供應(yīng)斷檔,若中秋節(jié)備貨提前啟動,現(xiàn)貨價(jià)格波動較大;當(dāng)前油脂、大宗粕類整體走勢轉(zhuǎn)弱,花生油、粕價(jià)格出現(xiàn)松動,或在情緒上對花生期貨影響短期走勢;當(dāng)前受降雨天氣影響,河南地區(qū)出貨受阻,若后期收獲季降水仍較大,或?qū)π录净ㄉS曲霉素進(jìn)行炒作。



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