一、期螺反彈停滯，現(xiàn)貨價格平穩(wěn)
l 截止7月28日（上周五），螺紋鋼上海城市現(xiàn)貨報價3790元/噸，較上周環(huán)比上漲40元/噸；螺紋鋼杭州方面報價3830元/噸，較上周價格環(huán)比上漲50元/噸。
l 截止周五，螺紋鋼10合約收盤報價3851，較上周上漲28點，周線漲跌幅0.73%；日線級別，螺紋走勢出現(xiàn)小幅背離，多頭主力持倉縮減，反彈力度減弱。
l 現(xiàn)貨市場，螺紋價格微調，交易情緒降溫；主流報價穩(wěn)中調整，實際成交價格小幅松動；優(yōu)質品價格松動，合格品售價調低。華東、華南、華中等地區(qū)價格漲跌不一，價差擴大，全國范圍內報價跌多漲少；本周基差環(huán)比走擴，期貨市場相對平靜。
二、 表觀需求環(huán)比增加
l 截止 7月 28日數(shù)據(jù)，全國螺紋鋼表觀需求273.47萬噸，較上周環(huán)比增加3.58萬噸，較去年同比降低12.04%；
l 6月100大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積3316.95萬平方米，同比降低；房地產(chǎn)新開工面積6月數(shù)據(jù)同比降低24.30%，建筑用鋼需求較差；房地產(chǎn)成交方面，逆周期回落。
l 本周螺紋表觀需求數(shù)據(jù)環(huán)比增加，但貿易成交量下滑，投機情緒走弱。上海本地需求偏少，周邊市場交易沒有起色，中間商按需采購。
三、 供給：總產(chǎn)量降低
l 長流程方面，當周247家鋼鐵企業(yè)高爐開工率為82.14%，與上周環(huán)比降低1.46%；
l 短流程方面，中國鋼鐵企業(yè)全樣本電爐開工率為66.67%，與上周基本持平；
l 全樣本實際產(chǎn)量274.12萬噸，較上周環(huán)比降低4.68萬噸，較去年同比增加17.97%；
l 據(jù)MysteelMysteel消息，統(tǒng)計247家鋼廠7月共新增復產(chǎn)高爐14座，涉及日均鐵水產(chǎn)能6.63萬噸/天。共檢修29座高爐，涉及日均鐵水產(chǎn)能13.48萬噸/天，其中河北地區(qū)檢修增多主要因唐山區(qū)域高爐受限產(chǎn)加嚴所導致，其中23座高爐尚未復產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約9.37萬噸/天。從區(qū)域上看，本月檢修主要集中在河北、遼寧和廣西地區(qū)，復產(chǎn)主要集中在河北和廣西地區(qū)。
四、庫存累積
l 截止7月28日，全國主要城市鋼材總庫存為771.21萬噸，周環(huán)比增加0.65萬噸，較去年同比降低12.94%；
l 廠內庫存：螺紋鋼本周廠內庫存為193.02萬噸，環(huán)比降低9.26萬噸；社會庫存：本周社庫578.19萬噸，環(huán)比增加9.91萬噸；
l 本周螺紋終端采購量降低，工地需求不強；鋼廠庫存外發(fā)，社會庫存到貨資源增加，總體庫存累積緩慢。
五、電爐利潤降低，原料短期去化
l 螺紋短流程，本周華東地區(qū)螺紋，谷電利潤100元/噸，平電利潤-50元/噸左右，峰電利潤-260元/噸左右；長流程生產(chǎn)，螺紋高爐即時成本3690元/噸附近。
l 原料端，鐵礦石發(fā)運方面澳大利亞發(fā)中國1439.3萬噸，環(huán)比降低，45港口庫存12451.96噸，港口庫存較上周降低。焦炭方面，企業(yè)開工80.70%，較上周降低；焦炭庫存17.1萬噸，較上周降低。
六、 基本邏輯與后市展望：
l 基本面：
本周螺紋現(xiàn)貨市場報價維持平穩(wěn)，交易情緒降溫；需求方面，終端采購量降低，工地需求不強，貿易成交量降低；供給方面，高爐開工率稍有降低，整體產(chǎn)量環(huán)比減少。本周鋼廠資源外發(fā)，廠內庫存降低，社會庫存累積，總庫存累庫趨緩。現(xiàn)貨價格引領期貨反彈，基差走擴，投機情緒降溫，反彈受阻。
l 驅動方面：
宏觀方面-美國以及歐洲等西方國家加息放緩，對黑色系品種產(chǎn)生利多影響。
需求端—政策定向松綁，促進超特大城市城中村改造；財政部強調，實施積極有效的財政刺激政策，改善實體經(jīng)濟。
l 后市展望：
近期國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，上半年鋼鐵行業(yè)利潤總額18.7億元，同比降幅97.6%，產(chǎn)量持續(xù)維持高位，需求沒有完全恢復的情況下，行業(yè)利潤受到擠壓，市場對于平控政策的炒作，再次興起。市場認為，后期政策性壓產(chǎn)勢在必行，原料端焦炭、鐵礦漲幅受到抑制。
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