一、雞蛋期、現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)
本周雞蛋價(jià)格持續(xù)走弱，截止到5月27日主產(chǎn)區(qū)錦州雞蛋現(xiàn)貨均價(jià)為4.25元/斤，較上周（2022年5月20日）均價(jià)4.65元/斤下降0.4元/斤，跌幅8.6%； 主銷區(qū)北京雞蛋均價(jià)為4.54元/斤，較上周（2022年5月20日）4.94元/斤下降0.4元/斤，跌幅為8.1%。本周終端消費(fèi)持續(xù)疲軟，隨著天氣升溫，雞蛋儲(chǔ)存風(fēng)險(xiǎn)加大，局部地區(qū)壞蛋率增加，疊加各地端午備貨陸續(xù)接近尾聲，目前貿(mào)易環(huán)節(jié)多隨采隨銷為主，多地庫(kù)存較之前有所增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格穩(wěn)中偏弱。本周雞蛋期貨主力合約2209震蕩上行，截止到本周四收于4476元/500千克。但受現(xiàn)貨市場(chǎng)牽制上漲幅度較小。
二、基本面情況
根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年4月全國(guó)蛋雞存欄量11.73億只，環(huán)比上升1.3%，同比下降0.85%。在產(chǎn)蛋雞存欄量水平同比有所回升。雞齡結(jié)構(gòu)上，2022年4月，120-450日在產(chǎn)蛋雞存欄占比74.52%，環(huán)比下降0.09個(gè)百分點(diǎn)，同比下降1.05個(gè)百分點(diǎn)。2022年4月中旬，全國(guó)高峰期蛋雞產(chǎn)蛋率91.96%，環(huán)比持平，同比下降0.17個(gè)百分點(diǎn)。本周對(duì)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)11個(gè)重點(diǎn)地區(qū)代表市場(chǎng)的淘汰雞日齡進(jìn)行監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，本周淘汰日齡525天，環(huán)比減少5天，本周多數(shù)養(yǎng)殖單位出現(xiàn)提前淘雞情況。
卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，4月份18家代表企業(yè)商品代雞苗總銷量約為3909萬羽，環(huán)比跌幅14.67%，同比跌幅16.3%。截至到2022年5月27日，雞苗價(jià)格為3.6元/羽，較上周五（2022年5月13日）價(jià)格持平。
本周Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)11個(gè)重點(diǎn)地區(qū)代表市場(chǎng)的淘汰雞出欄量進(jìn)行監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，總出欄量62.81萬只，環(huán)比漲幅10.97%。近期受淘汰雞價(jià)格回落影響，養(yǎng)殖單位對(duì)后市看空心里增加，加之天氣炎熱，產(chǎn)蛋率降低，淘汰雞出欄量有所增加。截至到5月27日全國(guó)淘汰雞周均價(jià)5.65元/斤，較上周（2022年5月20日）5.67元/斤下降0.02元/斤，跌幅為0.35%。綜合看。本周養(yǎng)殖單位正常補(bǔ)欄，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量大于周內(nèi)老雞淘汰量，供應(yīng)面呈小幅增加走勢(shì)、
三、飼料成本及相關(guān)分析
本周全國(guó)玉米均價(jià)為2862.5元/噸，較上周（5月16日-5月20日）均價(jià)2880元/噸下降17.5元/噸，跌幅為0.61%。本周玉米市場(chǎng)小幅偏弱運(yùn)行，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)增加，東北地區(qū)自然干糧上市，加之部分貿(mào)易環(huán)節(jié)因資金壓力及倉(cāng)管壓力選擇出庫(kù)，市場(chǎng)糧源多樣且較為充足。
本周全國(guó)豆粕均價(jià)為4182.5元/噸，較上周（5月16日-5月20日）均價(jià)4226元/噸下降43.5元/噸，跌幅為1.03%。進(jìn)口大豆到港量回升以及大豆拋儲(chǔ)持續(xù)進(jìn)行，提振油廠開工率，較高的大豆壓榨量使得豆粕庫(kù)存創(chuàng)下近8個(gè)月來最高水平。
整體看，玉米、豆粕等原材料價(jià)格本周均有所下跌，本周養(yǎng)殖成本明顯下降。但受到雞蛋價(jià)格持續(xù)走弱影響，本周蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)也相對(duì)減弱。本周養(yǎng)殖利潤(rùn)為0.464元/斤，較上周（2022年5月20日）0.659元/斤下降0.195元/斤，跌幅為29.6%。
四、基本邏輯與后市展望
目前蛋價(jià)走低，養(yǎng)殖戶對(duì)后市多看空心態(tài)，且隨著天氣升溫產(chǎn)蛋率會(huì)有所下降，預(yù)計(jì)淘汰雞出欄會(huì)繼續(xù)增加。從補(bǔ)欄情況推斷，目前新開產(chǎn)蛋雞繼續(xù)增加，市場(chǎng)庫(kù)存也有增加趨勢(shì)，預(yù)計(jì)短期供應(yīng)量較為充足。需求看，隨著端午備貨結(jié)束，市場(chǎng)需求再次走弱，天氣升溫后壞蛋率增加使貿(mào)易商備貨減少，預(yù)計(jì)需求端延續(xù)弱勢(shì)。供強(qiáng)需弱的情況下，雞蛋高價(jià)或難以長(zhǎng)期維持。激進(jìn)投資者單邊偏空配置，謹(jǐn)慎投資者可關(guān)注空07多09套利持有。
免責(zé)聲明：本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變化。我們力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但報(bào)告中的任何觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成操作建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)，由投資者自行承擔(dān)結(jié)果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號(hào)：Z0010869