一、雞蛋現(xiàn)貨市場價格走勢
本周雞蛋現(xiàn)貨價格上漲為主，截止到3月4日主產(chǎn)區(qū)錦州雞蛋現(xiàn)貨均價為3.9元/斤，較上周（2022年2月25日）均價3.5元/斤上漲0.4元/斤，漲幅11.43%； 主銷區(qū)北京雞蛋均價為4.02元/斤，較上周（2022年2月25日）3.71元/斤上漲0.31元/斤，漲幅8.36%。受飼料成本高企影響，養(yǎng)殖戶低價惜售心態(tài)較強。伴隨著各地院校陸續(xù)開學(xué)，當前市場逐步回暖，整體供應(yīng)穩(wěn)定，庫存壓力有所減少，市場氛圍較好。
二、基本面情況
根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.53億只，環(huán)比增幅1.05%，同比跌幅4.28%。本月新開產(chǎn)的蛋雞主要是2021年9、10月份補欄的雞苗。10月份蛋價雖然上漲，但由于飼料成本持續(xù)處于高位，養(yǎng)殖單位補欄心態(tài)仍然較為謹慎，9、10月份雞苗銷量環(huán)比分別下降3.16%、3.13%，因此本月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量有限。但受春節(jié)影響，本月上旬屠宰企業(yè)多數(shù)停工，農(nóng)貿(mào)市場休市，中旬以后養(yǎng)殖單位淘雞積極不高，月內(nèi)淘汰雞出欄量大幅減少。綜合看來，2月淘汰雞出欄量少于新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量，在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比增加。
2月份卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的18家代表企業(yè)商品代雞苗總銷量約為4040萬羽，環(huán)比漲幅2.91%，同比漲幅9.34%。春節(jié)過后，養(yǎng)殖單位及青年雞場整體積極性略有提高，雞苗需求好轉(zhuǎn)，同時多數(shù)企業(yè)看好春節(jié)后雞苗市場，1月份多數(shù)企業(yè)種蛋利用率提升，2月份雞苗銷量小幅提升。3月份雞苗需求尚可，預(yù)計雞苗銷量或仍有提升空間。截止到3月4日，雞苗價格為3.4元/羽，較上周雞苗價格3.2元/羽，上漲0.2元/羽，漲幅為6.25%。
春節(jié)前后農(nóng)貿(mào)市場及屠宰場收購老雞量均有限，淘汰雞出欄量稍減，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，450日齡以上老雞占比9.56%，環(huán)比增加0.22個百分點。養(yǎng)殖單位出淘老雞后，適量補欄，120日齡以下后備雞占比15.64%，環(huán)比增加0.18個百分點。2月蛋市運行不及預(yù)期，主產(chǎn)蛋雞占比稍減，市場心態(tài)謹慎，120-450日齡產(chǎn)蛋雞占比74.80%，環(huán)比減少0.40個百分點。后市看，各地適齡老雞存欄有限，預(yù)計待淘老雞占比低位整理；雞苗及青年雞補欄或有好轉(zhuǎn)，但受高成本限制，預(yù)計后備雞占比微增。2月份新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量依然維持偏低水平。養(yǎng)殖單位在春節(jié)前集中淘汰適齡蛋雞，春節(jié)剛過淘汰雞整體出欄量不大。但飼料成本上漲，也有少數(shù)養(yǎng)殖單位提前淘雞。
2月卓創(chuàng)資訊對全國13個重點產(chǎn)區(qū)22個代表市場的淘汰雞出欄量進行監(jiān)測統(tǒng)計，月內(nèi)總出欄量188.03 萬只，環(huán)比跌幅 39.25%，同比跌幅2.94%。本月前期適逢春節(jié)，屠宰企業(yè)普遍停工，農(nóng)貿(mào)市場銷量清淡，淘汰雞出欄量較少。中旬開始隨著下游需求的好轉(zhuǎn)，出欄量緩慢恢復(fù)。下旬受盈利狀況不理想影響，養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性尚可，出欄量基本恢復(fù)。整體而言，本月淘汰雞出欄量季節(jié)性減少。截止3月4日淘汰雞價格為4.67元/斤，淘汰雞價格逐步回暖，較上周五4.62元/斤上漲0.05元/斤，漲幅為1.08%。
三、飼料成本及相關(guān)分析
本周玉米、豆粕價格繼續(xù)大漲，2月28日-3月4日全國豆粕均價4518元/噸，較前一周（2月21日-2月25日）均價4388元/噸上漲130元/噸，漲幅為2.96%；本周全國玉米均價為2763元/噸，較上周（2月21日-2月25日）均價2686上漲77元/噸，漲幅2.87%。
本周東北產(chǎn)區(qū)玉米價格偏強運行，東北基層挺價氛圍較強烈，玉米上量有限，加強市場供應(yīng)偏緊預(yù)期。北方港口玉米價格穩(wěn)定偏強，港口裝船需求較好，貿(mào)易商收購積極性偏高，提價刺激產(chǎn)區(qū)玉米往港口發(fā)貨。市場普遍看好后市的情況下，下游飼料企業(yè)紛紛簽訂合同，造成目前需求偏強。豆粕方面：隔夜美豆上漲，因需求強勁上漲，俄烏局勢緊張影響葵花籽油的出口，因此外圍市場炒作焦點仍圍繞在油脂上，豆粕市場因需求減弱提價受限。國內(nèi)因拋儲，油廠大豆供應(yīng)得到緩解，個別地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格陸續(xù)出現(xiàn)回落。
本周蛋價有所恢復(fù)，養(yǎng)殖成本繼續(xù)上行，但養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤仍處于虧損狀態(tài)，截止到3月4日，蛋雞養(yǎng)殖利潤為-0.422元/斤，較上周五虧損縮小0.136元/斤。
四、基本邏輯與后市展望
3月在產(chǎn)蛋雞存欄量有所回升，但依舊處于相對低位，且飼料成本上漲，多重因素影響下，加重了養(yǎng)殖單位的惜售心理。綜合來看，短期雞蛋基本面供需兩端環(huán)比均有回升，現(xiàn)貨或?qū)⒂屑竟?jié)性反彈，雞蛋期價絕對估值偏高，但相對飼料板塊估值偏低。3月份雞蛋價格仍處于季節(jié)性需求淡季，預(yù)計3月份蛋價漲幅或有限。短期雞蛋期價受豆粕上漲導(dǎo)致成本端價格上漲帶動較為明顯，預(yù)計雞蛋 05合約或?qū)⒏S整個板塊高位震蕩。前期單邊多單謹慎持有，關(guān)注豆粕回調(diào)風險。
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