欧美成人精品国产_日韩中文无线码2019_国产亚洲性爱欧美_黄色大片aV永久勉费

螺紋周報:鋼廠檢修減產(chǎn),短期震蕩反彈

時間:2022-11-07

一、現(xiàn)貨價格反彈,期貨震蕩走高

截止11月4日周五,螺紋鋼上海方面現(xiàn)貨報價3770/噸,較上環(huán)比增加10/噸;螺紋鋼杭州報價3780/噸,周環(huán)比增加30/噸。

期貨市場螺紋鋼2301合約,周五收盤報于3562元/噸,較上周上漲72點,跌幅2.06% ;從本周的交易與持倉來看,螺紋鋼01合約空頭主力持倉逐步離場,價格修復性反彈。

現(xiàn)貨方面,上周一上海現(xiàn)貨價格環(huán)比直接下調(diào)80元每噸,當周伊始市場氛圍較差,周二至周四現(xiàn)貨市場成交有所修復,價格呈現(xiàn)出逐級反彈的態(tài)勢,周五市場價格直接抬升40元/噸,周尾市場看漲;本周五現(xiàn)貨報價較于上周五而言漲幅不大,僅上漲10元/噸,相對平穩(wěn);而期貨方面,由于空頭主力減倉致使多頭反彈72點,大于現(xiàn)貨漲幅。

二、 需求:貿(mào)易成交量與表觀需求雙雙增加

截止114日數(shù)據(jù),全國螺紋鋼表觀需求332.01萬噸,較上周環(huán)比增加7.05萬噸,較去年同比增加7.62%;

當周全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交總量為84.68萬噸,周成交量環(huán)比減少9.84萬噸,每日成交均值16.94萬噸;

房地產(chǎn)新開工面積9月數(shù)據(jù)同比降低38.00%,連續(xù)走低;9月100大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積4798.99萬平方米,較上月環(huán)比下滑

本周下游市場貿(mào)易商成交增加,部分下游企業(yè)臨時補庫拉動市場需求,貿(mào)易成交量與市場需求雙雙增加,短期利好市場價格。

三、 供給:高爐檢修,產(chǎn)量減少

長流程方面,當247家鋼鐵企業(yè)高爐開工率為78.77%,與上周開環(huán)比降低2.71%;短流程方面,鋼鐵企業(yè)電爐開工率為63.54%,環(huán)比增加1.04%;全樣本實際產(chǎn)量298.55萬噸有所增加,環(huán)比降低6.47萬噸,與去年同比增加2.75%;

根據(jù)鋼聯(lián)消息,近日陜晉川甘論壇分別召開“陜晉甘豫”和“陜川渝”分論壇會議,陜鋼集團、酒鋼集團、川威集團、重慶鋼鐵、四川德勝、晉南鋼鐵、山西建龍、山西建邦、晉城鋼鐵、山西高義等20余家鋼鐵企業(yè)參加會議。通過停高爐、降負荷、減少廢鋼、提前年終檢修等措施加大了減產(chǎn)力度。雨花鋼鐵計劃于11月1日-11月30日起全廠例行檢修,為期30天,預計影響產(chǎn)量15萬噸左右。寧夏鋼鐵計劃于11月7日起全面停產(chǎn),預計停產(chǎn)時間至2023年1月,日均減少鐵水產(chǎn)量7100噸左右;建材軋機同步停產(chǎn),減少建材日均產(chǎn)量9000噸左右。山西建龍于11月3日對一座1080m3高爐停產(chǎn)檢修,復產(chǎn)時間未定,日均影響鐵水量約在0.4萬噸左右。

四、鋼廠庫存減少,總庫降低

截止114日,全國主要城市鋼材總庫存為586.12萬噸,環(huán)比降低33.46萬噸,較去年同比降低28.39%;

廠內(nèi)庫存:螺紋鋼本周廠內(nèi)庫存為189.99萬噸,環(huán)比降低10.52萬噸;社會庫存:本周社庫396.13萬噸,環(huán)比降低22.94萬噸;

隨著鋼廠逐步加大減產(chǎn)力度,鋼材庫存加快下降,本周鋼廠庫存降幅明顯,已接近2018年同期低位水平;由于下游部分企業(yè)短期補庫,市場需求增加,社會庫存下降。

五、短流程利潤修復,高爐原料充足

螺紋短流程,本周華東地區(qū)螺紋,谷電利潤140元/噸,平電利潤-5/噸左右,峰電利潤-220/噸左右;長流程生產(chǎn),螺紋高爐即時成本3650/噸附近。

原料端,鐵礦本期到港量2567萬噸,較上周增加199萬噸,發(fā)運方面澳大利亞發(fā)中國1629.6萬噸,45港口庫存13193.46萬噸;焦炭方面,企業(yè)開工率本周增加,焦炭庫存短期累庫。

六、 基本邏輯與后市展望

估值方面:

本周市場整體結(jié)構(gòu)為需求偏好,由于下游部分企業(yè)補庫,市場成交氛圍也出現(xiàn)了緩和;從庫存水平來看,雖然當前庫存處于歷史同期低位水,但由于現(xiàn)貨價格持續(xù)下行,鋼廠生產(chǎn)利潤不斷壓縮,成本壓力較大,在虧損面積擴大后,本周陸續(xù)出現(xiàn)鋼廠發(fā)布檢修計劃,表示后期將有一定減產(chǎn)計劃。短期內(nèi)產(chǎn)量降低的預期支撐了螺紋價格的反彈。

驅(qū)動方面:

1. 宏觀方面-美國以及歐洲等西方國家加息,抑制大宗商品上漲動力,從而對黑色系品種產(chǎn)生利空影響。

2. 供給端原料端,鐵礦石持續(xù)累庫,煤炭端保供政策,需注意原料利空影響。成材端,全年粗鋼壓減政策背景下,產(chǎn)量短期難有大幅的提升。

3. 需求端—隨著政治局會議“保交樓”的提出,雖然各地提前發(fā)布了專項債及開發(fā)性融資工具,但終端項目回款困難的局面依然難以改善。

后市展望:

從八月至今,鋼廠陸續(xù)復產(chǎn),螺紋產(chǎn)量逐漸回升,更是遠高于去年同期水平。然而市場旺季“金九銀十”并不如預期,現(xiàn)實需求并未呈現(xiàn)明顯的起色。隨著市場需求旺季結(jié)束,我國北方城市將迎來“供暖季”,城市環(huán)保要求增加,鋼廠產(chǎn)量預計降低;另外進入冬季,房地產(chǎn)迎來市場淡季,需求減弱,螺紋依然面臨供需雙弱的局面。隨著螺紋價格的回落,原料端卻相對抗跌,成材負反饋有所受阻,成本支撐下利潤有所壓縮,導致鋼價反彈,但是需求不顯,短期內(nèi),螺紋鋼上漲空間預計有限,建議大家切勿盲目追多。


       免責聲明:本報告的信息均來源于公開資料,我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變化。我們力求報告內(nèi)容的客觀、公正,但報告中的任何觀點、結(jié)論和建議僅供參考,不構(gòu)成操作建議,投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān),由投資者自行承擔結(jié)果。

       江海匯鑫期貨投研中心:孫連剛  投資咨詢證號:Z0010869