花生周報(bào)：市場(chǎng)信息混亂，悲觀情緒漸濃
時(shí)間：2022-11-21
本周油廠收購(gòu)政策變化較大，龍大宣布停收，益海嘉里上調(diào)收購(gòu)價(jià)格后宣布降價(jià)，魯花扶余油廠傳聞停收，市場(chǎng)信息較為混亂，各油廠到貨量來看到貨縮量，市場(chǎng)消極情緒漸濃。從各地現(xiàn)貨報(bào)價(jià)來看，通米及油料米價(jià)格在周初上漲后，周尾陸續(xù)出現(xiàn)回落。11月份油廠收購(gòu)?fù)緯r(shí)間節(jié)點(diǎn)，陸續(xù)有油廠宣布停機(jī)，給市場(chǎng)前期高漲情緒潑了一盆冷水。短期內(nèi)預(yù)計(jì)花生現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⑵跽鹗幷{(diào)整。
一、 花生現(xiàn)貨、期貨價(jià)格走勢(shì)
1 本周花生現(xiàn)貨市場(chǎng)行情
1) 花生現(xiàn)貨價(jià)格回顧
截至2022年11月18日，全國(guó)通貨米均價(jià)為10740元/噸，與上周（11 月 04 日10620元/噸）相比較上漲 120元/噸。全國(guó)油料花生米價(jià)格較上周上漲183元/噸，均價(jià)為9969元/噸。本周現(xiàn)貨價(jià)格整體偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格較周初上漲后，周尾及周末出現(xiàn)回落，當(dāng)前油廠按需收購(gòu)，以質(zhì)論價(jià)，需求略顯疲軟。
山東產(chǎn)區(qū)：本周通貨價(jià)格價(jià)格平穩(wěn)，均價(jià)10500元/噸，基層上貨量與上周變化不大，部分地區(qū)貿(mào)易商有挺價(jià)心理，油廠要貨積極性一般，市場(chǎng)成交量有限，成交以質(zhì)論價(jià)。遼寧產(chǎn)區(qū)：本周東北產(chǎn)區(qū)上貨量較上周略減，遼寧通貨價(jià)格較上周上漲200元/噸至10700元/噸，價(jià)格走勢(shì)回暖，受疫情防控政策、降雨、雪天氣、及油廠收購(gòu)政策變動(dòng)，整體走貨緩慢，油廠收購(gòu)以質(zhì)論價(jià)嚴(yán)卡指標(biāo)。吉林產(chǎn)區(qū)：吉林產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商有挺價(jià)心理，現(xiàn)貨價(jià)格整體上漲200元/噸至10700元/噸，油廠到貨變動(dòng)不大，市場(chǎng)成交以質(zhì)論價(jià)。河南產(chǎn)區(qū)：河南產(chǎn)區(qū)整體上貨量小，市場(chǎng)成交以油料花生花生為主，食品米供需兩弱，本周河南產(chǎn)區(qū)花生價(jià)格受市場(chǎng)提振，通貨價(jià)格上漲160元/噸至10720元/噸。
油料米方面，本周主要油廠上調(diào)油料米收購(gòu)價(jià)格，短期內(nèi)提振市場(chǎng)情緒，但各油廠到貨未見起量，周末油廠調(diào)整收購(gòu)政策，現(xiàn)貨沖高后回落明顯，高價(jià)觀望心態(tài)明顯。全國(guó)油料米主流成交價(jià)格9600-9800元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)趨穩(wěn)。
進(jìn)口米方面，最近進(jìn)口米價(jià)格偏弱運(yùn)行，北方港口蘇丹精米報(bào)價(jià)10000-10100元/噸，實(shí)際成交價(jià)格較上周無明顯變化，港口庫(kù)存不多成交一般，進(jìn)口米價(jià)格走勢(shì)基本穩(wěn)定。
2) 油廠庫(kù)存及開機(jī)率
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到11月18日國(guó)內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家開機(jī)率為40.7%，較上周開機(jī)率環(huán)比上漲（17.6%）。
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到11月11日國(guó)內(nèi)抽樣油廠花生庫(kù)存統(tǒng)計(jì)113057噸，與上周相比增加2875噸，油廠花生庫(kù)存逐步累積，但是油廠收購(gòu)速度放緩，較上周單周41150噸增幅相比明顯縮減。
2 本周期貨市場(chǎng)行情走勢(shì)
1) 期貨合約價(jià)格走勢(shì)
本周花生期貨盤面走勢(shì)偏弱，截至11月18日，花生期貨主力合約2301合約，收盤10544元/噸，周內(nèi)最高10996元/噸，最低10528元/噸，周結(jié)算價(jià)10586元/噸，較上周下跌382元/噸，跌幅3.5%。當(dāng)前食品端需求以及油廠實(shí)際成交、到貨情況對(duì)盤面情緒影響較大，后期需密切關(guān)注油廠收購(gòu)動(dòng)態(tài)。
2) 花生期貨各合約價(jià)差
花生月間固定費(fèi)用為倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)冷庫(kù)庫(kù)存費(fèi)用1元/噸·天，一個(gè)月花生庫(kù)存費(fèi)用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用：90元/噸，4-10月倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用：180元/噸，10-1月倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用：120元/噸。截至11月18日收盤，1-4合約價(jià)差-288，4-10合約價(jià)差182，10-1合約價(jià)差106，因10月合約為新季合約，暫不考慮4-10，1-10合約間套利，當(dāng)前1-4月間價(jià)差有200點(diǎn)左右操作空間，套利操作建議觀望或嘗試正套。
3) 花生期貨各合約基差
通過對(duì)花生通貨米及油料米價(jià)格折算，截至11月18日，符合交割標(biāo)準(zhǔn)花生現(xiàn)貨成交價(jià)格均值為10509元/噸，花生期貨PK2301合約基差為-35，PK2304合約基差為-323，PK23010合約基差為-141，不考慮資金利息，則至1月固定費(fèi)用大概為：60元/噸，至4月固定費(fèi)用大概為：150元/噸，至10月固定費(fèi)用大概：420元/噸，當(dāng)前基差已無明顯交易空間，建議觀望。
二、 油廠利潤(rùn)計(jì)算
1) 花生油價(jià)格
國(guó)內(nèi)普通一級(jí)花生油價(jià)格整體保持平穩(wěn)，臨沂金勝糧油報(bào)價(jià)：17700元/噸，山東綠地食品報(bào)價(jià)：18000元/噸，山東玉皇糧油報(bào)價(jià)：17700元/噸，青島品好糧油報(bào)價(jià)：17500元/噸。
國(guó)內(nèi)濃香一級(jí)花生油各家價(jià)格整體保持一致，臨沂金勝糧油報(bào)價(jià)：20000元/噸，山東綠地食品報(bào)價(jià)：20000元/噸，山東玉皇糧油報(bào)價(jià)：20000元/噸，青島品好糧油報(bào)價(jià)：18500元/噸，青島天祥食品報(bào)價(jià)：20000元/噸。
綜合統(tǒng)計(jì)看，抽樣油廠一級(jí)普通花生油成交均價(jià)為17600元/噸，抽樣油廠一級(jí)濃香花生油成交均價(jià)為20000元/噸。
2) 花生粕價(jià)格
受其他油脂、粕類影響，本周各抽樣油廠花生粕報(bào)價(jià)回落明顯，報(bào)價(jià)區(qū)間5450-5800元/噸，兗州嘉里46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5450；石家莊嘉里46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5450；深州魯花46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5800；阜新魯花46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5800；新鄉(xiāng)魯花47蛋白花生粕報(bào)價(jià)5800；莒南玉皇油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5600；莒南興泉油廠48蛋白花生粕報(bào)價(jià)5700；莒南金勝油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5600；莒南綠地油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5700；膠州品品好油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5580；青島天祥油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5600；濮陽(yáng)廣源油脂46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5600；新鄉(xiāng)華豫油脂46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5500。
3) 壓榨利潤(rùn)計(jì)算
壓榨花生利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)：花生成本價(jià)格按通貨成交均價(jià)，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交均價(jià)計(jì)算，魯花目前壓榨略有盈利，預(yù)計(jì)在當(dāng)前價(jià)格上不會(huì)放量收購(gòu)，小廠壓榨處于虧損，預(yù)計(jì)將改變收購(gòu)政策或陸續(xù)停收。
三、 后市展望
中長(zhǎng)期需持續(xù)關(guān)注油廠收購(gòu)政策、到貨量、豆粕、花生粕報(bào)價(jià)、進(jìn)口米到港量、交易價(jià)格變化及市場(chǎng)銷售進(jìn)度，時(shí)間窗口盯緊11月下旬需求端補(bǔ)庫(kù)情況及春節(jié)前后（市場(chǎng)銷售進(jìn)度）。
短期看，下游食品端需求依然不見起色，油廠雖然挺價(jià)收購(gòu)，但是實(shí)際成交量不大，新產(chǎn)季花生銷售進(jìn)度較慢。從當(dāng)前油廠壓榨利潤(rùn)來看，除魯花略有盈利外，其它小油廠均處于虧損狀態(tài)，維持現(xiàn)價(jià)放量收購(gòu)概率較小，隨龍大宣布停收、中糧、益海宣布降價(jià)收購(gòu)，后期現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)承壓下行，市場(chǎng)悲觀情緒漸濃。
操作上，單邊空單考慮PK304合約，第一目標(biāo)油廠壓榨盈虧平衡點(diǎn)，或在PK301合約跌破交割成本、油廠出現(xiàn)榨利時(shí)做多PK301合約，套利操作可考慮花生1-4合約正套。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)關(guān)注相關(guān)油脂、粕類價(jià)格走勢(shì)及油廠收購(gòu)政策變動(dòng)。
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