一、蘋果現(xiàn)貨、期貨價(jià)格走勢
l 現(xiàn)貨市場：
陜西產(chǎn)區(qū)方面：
陜西產(chǎn)區(qū)整體收購進(jìn)入中后期階段，大部分產(chǎn)區(qū)收購進(jìn)度過半，收購進(jìn)度同比快于往年，但是從入庫量看，目前整體入庫量在2-3成左右，低于往年同期。
山東產(chǎn)區(qū)方面：
受十一前后降溫、大風(fēng)、連陰雨天氣影響，今年山東產(chǎn)區(qū)脫袋時(shí)間較往年偏晚，本周前半段時(shí)間市場零星上貨，接近70%蘋果未下樹，周四、周五、及周末期間，蘋果大量上市，市場貨量爆滿，好貨價(jià)格硬朗，一般貨倒框收購，以質(zhì)論價(jià)，市場客商相對謹(jǐn)慎，當(dāng)前山東地區(qū)少量入庫，進(jìn)度在2成左右，當(dāng)前產(chǎn)地80#一二級主流成交價(jià)格在3.7-3.8元/斤。近期重點(diǎn)關(guān)注上貨量、主流價(jià)格變化、入庫量情況。
甘肅產(chǎn)區(qū)方面：
甘肅部分產(chǎn)區(qū)受疫情管控限制，入市收購客商較往年偏少，入庫進(jìn)度不一，整體完成5成以上入庫，與去年入庫進(jìn)度基本持平偏慢。
山西產(chǎn)區(qū)方面：
近年山西部分產(chǎn)區(qū)挖樹比例較大，種植面積縮減，受花期高溫、大風(fēng)天氣影響，運(yùn)城產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)嚴(yán)重，當(dāng)前產(chǎn)地紙加膜、膜袋蘋果價(jià)格較往年同比偏高，處于歷史高位。臨汾產(chǎn)區(qū)受疫情管控政策，產(chǎn)地收購客商較少，價(jià)格行情偏弱，當(dāng)前入庫量在1-2成左右。
l 期貨市場：
本周蘋果期貨主力2301合約穩(wěn)步上漲，本周五收盤收于8547元/噸，周內(nèi)最低價(jià)8244元/噸，最高價(jià)8625元/噸，周結(jié)算價(jià)8518元/噸，較上周上漲439點(diǎn)，漲幅5.37%。短期盤面多空較年度最終入庫量、山東產(chǎn)區(qū)收購進(jìn)度分歧較大，本周現(xiàn)貨市場好貨仍然難收，價(jià)格堅(jiān)挺帶動(dòng)期貨價(jià)格走強(qiáng)，但是隨霜降后山東產(chǎn)區(qū)大量上貨，銷區(qū)走貨未見明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)盤面短期向上修復(fù)估值預(yù)期后將進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，等待現(xiàn)貨價(jià)格及入庫量下一步指引。
二、基本面情況
l 2022/2023蘋果產(chǎn)季產(chǎn)量情況
2022/2023蘋果產(chǎn)季為減產(chǎn)年份，據(jù)前期調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022/23蘋果新產(chǎn)季蘋果綜合天氣、人工管理、砍伐挖樹等因素，雖然后期因單果質(zhì)量彌補(bǔ)部分?jǐn)?shù)量減少，但是2022/23蘋果產(chǎn)季全國產(chǎn)量預(yù)估為3665萬噸，減產(chǎn)幅度12.5%。
l 新產(chǎn)季早熟、中晚熟、晚熟富士采青行情回顧
受市場對新季蘋果減產(chǎn)預(yù)期影響，2022/2023新產(chǎn)季早熟、中晚熟、晚熟富士采青價(jià)格均出現(xiàn)“高開低走”行情，相關(guān)品種開稱價(jià)格較去年均高出1.0-1.5元/斤，部分品種較去年高出2.0元/斤。同時(shí)受產(chǎn)新期產(chǎn)區(qū)連陰雨水天氣影響，新季早熟蘋果質(zhì)量兩極分化嚴(yán)重，市場報(bào)價(jià)混亂，成交均價(jià)下滑較快。客商在收購初始貨源偏緊高價(jià)搶貨，中秋節(jié)備貨結(jié)束后（9月5號-10號），因銷區(qū)市場走貨不佳，以紅將軍為代表的中晚熟蘋果價(jià)格短期內(nèi)迅速回落（4天降1.0-1.5元/斤），恐慌情緒傳遞至庫存老富士及早熟富士。采青晚熟富士果農(nóng)普遍預(yù)期較高，銷區(qū)市場對高價(jià)接受度不高，客商高價(jià)收購相對謹(jǐn)慎，出現(xiàn)壓價(jià)收購現(xiàn)象，采青價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌。
l 新產(chǎn)季晚熟富士情況
國慶節(jié)假期期間，山東部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大雨、降溫、強(qiáng)風(fēng)天氣，脫袋下樹時(shí)間推遲，引發(fā)市場對果品質(zhì)量擔(dān)憂（黑紅點(diǎn)、水裂、雞爪紋、果銹、枝磨傷）。西部產(chǎn)區(qū)雖出現(xiàn)連陰雨天氣，但整體天氣狀況對蘋果生長偏有利，今年果面干凈，商品率預(yù)期較高。
當(dāng)前市場，山東產(chǎn)區(qū)10月20號前后開始起量，價(jià)格有松動(dòng)跡象，客商拿貨按質(zhì)定價(jià)，收購相對謹(jǐn)慎，山東產(chǎn)區(qū)關(guān)注霜降后期蘋果收購價(jià)格變動(dòng)。西部產(chǎn)區(qū)因部分產(chǎn)區(qū)疫情防控政策影響，產(chǎn)地客商較往年減少，疊加減產(chǎn)預(yù)期，西部產(chǎn)區(qū)整體銷售、入庫進(jìn)度較往年快，后期關(guān)注入庫量數(shù)據(jù)。
雖然新產(chǎn)季存減產(chǎn)預(yù)期，但是消費(fèi)端對高價(jià)接受度不高，供需兩端互相觀望，隨霜降山東產(chǎn)區(qū)大量上貨，局勢或?qū)⒋蚱?，關(guān)注后期主流成交價(jià)格、最終入庫量數(shù)據(jù)與結(jié)構(gòu)。
l 蘋果期貨1月基差
蘋果期貨以山東產(chǎn)區(qū)交割量最大，以山東80#一二級蘋果主流成交價(jià)格計(jì)算倉單成本，通過對交割費(fèi)用的計(jì)算，交割成本為80#一、二級噸貨價(jià)格+（1400~1700）元，即假如主流成交價(jià)格3.5/斤，折合盤面價(jià)格為8400-8700。按當(dāng)前棲霞主流成交價(jià)格計(jì)算，1月基差為-747， 基差仍有修復(fù)需求。霜降后現(xiàn)貨大量上市，關(guān)注主流成交價(jià)格及基差變化。
三、后市展望
當(dāng)前市場多空分歧較大，多方看供應(yīng)端減產(chǎn)，空方講需求端疲軟，盤面圍繞倉單成本與現(xiàn)貨市場走勢進(jìn)行基差修復(fù)。
西部產(chǎn)區(qū)因疫情防控政策，客商收購數(shù)量減少，果農(nóng)被動(dòng)入庫增加，收購進(jìn)入后期，價(jià)格整體偏強(qiáng)。山東產(chǎn)區(qū)因摘袋時(shí)間推遲，上量高峰剛開始，價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。目前蘋果市場終端需求平淡，隨霜后總體質(zhì)量下滑，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將繼續(xù)回落，短期帶動(dòng)市場情緒。由于優(yōu)果率不及預(yù)期，好貨難收，價(jià)格回落幅度有限，最終庫存結(jié)構(gòu)較往年有較變化。
操作上，前期多單注意及時(shí)止盈，未建倉者靜候山東主流成交價(jià)格穩(wěn)定及入庫情況，尋找合適基差交易，或者按接貨價(jià)值與倉單成本區(qū)間交易。
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