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雞蛋7月月報:現(xiàn)貨加速上行,期貨維持震蕩

時間:2021-08-02

一、雞蛋現(xiàn)貨市場價格走勢

本周(726-730日),雞蛋現(xiàn)貨價格加速上行,截止到本周五(730日)主產(chǎn)區(qū)錦州雞蛋價格為4.6/斤,較上周五(723日)均價4.3/斤上漲0.3/斤,漲幅為6.98%;銷區(qū)北京周五(730日)均價為4.9/斤,較上周五4.61/斤上漲了0.29/斤,漲幅為6.29%。月末與月初相比,現(xiàn)貨均有較大程度上漲。71日錦州現(xiàn)貨價格為3.85/斤,上漲0.75/斤,漲幅為19.48%,71日銷區(qū)北京現(xiàn)貨價格為4.11/斤,上漲0.79/斤,漲幅為19.22%。

近期,雞蛋現(xiàn)貨價格漲幅超預(yù)期,除各大食品企業(yè)為中秋備貨等季節(jié)性需求外,河南地區(qū)連續(xù)暴雨對雞蛋的交通運輸和裝卸造成影響,作為雞蛋出產(chǎn)大省,用于外調(diào)的雞蛋難以全部及時運出,在一定程度上影響了雞蛋的供應(yīng),在一定程度上起到了的助推作用,供需雙向利好,蛋價加速上行。

二、基本面情況

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,6月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.840億只,環(huán)比跌幅0.40%,同比跌幅10.04%。從新增產(chǎn)能來看,2021年上半年,育雛雞補欄量24582萬羽,同比2020年上半年23531萬羽增加1051萬羽,2020年受公共衛(wèi)生事件影響,上半年補欄普遍偏低。但同比近幾年,補欄量位于均值以下,養(yǎng)殖戶補欄心態(tài)不積極。 三季度或繼續(xù)維持低位。

從補欄情況看,6月育雛雞補欄量3772萬羽,環(huán)比下降15.24%,同比增加16.42%。截止到730日,商品代雞苗均價為3.56/羽,比上周下降0.04/羽,跌幅為0.11%。養(yǎng)殖成本維持震蕩,養(yǎng)殖戶補欄積極性受挫,蛋雞存欄量仍處于偏低水平。

整體老雞淘汰節(jié)奏將影響短期市場供應(yīng)情況。從淘雞情況來看,718-723日,淘雞數(shù)量較上周小幅下降3.83%。截止729日淘汰雞價格為6/斤,較上周五(723日)5.81/斤上漲了0.19/斤,漲幅為3.27%。本周淘汰雞價格持續(xù)走強。

三、飼料成本

本周飼料端豆粕價格下跌、玉米小幅上漲,726-729日,全國豆粕均價3537/噸,較上周(719-723日)均價3568/噸下跌了31/噸,跌幅為0.87%;全國玉米均價為2640/噸,較上周2632/噸上漲8/噸,漲幅為0.3%。養(yǎng)殖成本整體繼續(xù)下降。

中期看,國內(nèi)玉米仍是被動去庫的階段,從之前的期現(xiàn)雙殺到近期的止跌企穩(wěn),在下游養(yǎng)殖利潤虧損、飼用需求持續(xù)弱勢的背景下,玉米價格更多需要被動去庫挖掘一部分替代需求,同時高價的貿(mào)易庫存受到時間、倉儲、資金成本的影響也持續(xù)被動去庫。進口玉米拍賣成交的弱勢也加劇了現(xiàn)貨市場內(nèi)的悲觀情緒。短期可能進入企穩(wěn)調(diào)整階段,但是長期缺乏上漲動力。

養(yǎng)殖利潤持續(xù)增加,養(yǎng)殖戶抗價能力增強。本周雞蛋價格季節(jié)性上漲,飼料價格弱勢整理,截止到730日,蛋雞養(yǎng)殖利潤為1.057/斤,較上周五0.681/斤的利潤增加了0.376/斤,漲幅55.21%。

四、基本邏輯與后市展望

近期,雞蛋現(xiàn)貨價格漲幅超預(yù)期,除各大食品企業(yè)為中秋備貨等季節(jié)性需求外,河南等各地區(qū)接連受到臺風(fēng)暴雨預(yù)警,暴雨對雞蛋的交通運輸和裝卸造成影響,作為雞蛋產(chǎn)區(qū),用于外調(diào)的雞蛋難以全部及時運出,在一定程度上影響了雞蛋的供應(yīng),在一定程度上起到了的助推作用,供需雙向利好,蛋價加速上行,但短期拉漲過后可能有所放緩。

未來市場供需轉(zhuǎn)為偏緊,供應(yīng)端,存欄水平維持低位。若延淘發(fā)生,節(jié)后落價的預(yù)期較強;盤面走節(jié)后現(xiàn)貨下跌的邏輯,資金博弈的性質(zhì)較濃,09合約偏弱運行,基差回歸現(xiàn)貨,但當(dāng)前盤面價格加包裝費后仍處于較高區(qū)間,預(yù)計基差修復(fù)后空間亦有限。關(guān)注暴雨的持續(xù)性影響,漲價后走貨情況及市場淘雞節(jié)奏影響。

江海匯鑫期貨投研中心:孫連剛   投資咨詢證號:Z0010869

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