一、雞蛋現(xiàn)貨市場價格走勢
本周（8月9日-8月13日），雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定。進(jìn)入7月份以來蛋價漲勢超預(yù)期，始終保持穩(wěn)步上漲，如此強(qiáng)勢漲勢保持到8月。截止到本周五（8月13日）主產(chǎn)區(qū)錦州雞蛋價格為4.95元/斤，較上周五（8月6日）均價4.75元/斤上漲0.2元/斤，漲幅為4.21%；銷區(qū)北京周五（8月6日）均價為5.24元/斤，較上周五5.06元/斤上漲了0.18元/斤，漲幅為3.56%。
二、基本面情況
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.72億只，環(huán)比跌幅1.01%，同比跌幅9.63%。2021年1-7月份在產(chǎn)蛋雞存欄量整體變化不大，但同比降幅明顯，去產(chǎn)能達(dá)到一定成效。其中新開產(chǎn)蛋雞為2021年3-4月補(bǔ)欄的雞苗，這部分較6月份新開產(chǎn)增加，淘汰量理論上為2020年3-4月份雞苗，絕對值上看，淘汰量大于新開產(chǎn)量，預(yù)計8月在產(chǎn)蛋雞存欄繼續(xù)維持低位。
從補(bǔ)欄情況看，7月育雛雞補(bǔ)欄量3616萬羽，環(huán)比下降4.14%，同比增加11.57%。今年雞苗春季屬于正常的補(bǔ)欄節(jié)奏，雞苗銷量從5月份開始環(huán)比連續(xù)下降，且養(yǎng)殖單位普遍對后市信心不足。預(yù)計8月雞苗銷量仍維持低位。 截止到8月13日，商品代雞苗均價為3.62元/羽，本周雞苗價格比上周3.56元/羽上漲了0.06元，漲幅為1.69%。
整體老雞淘汰節(jié)奏將影響短期市場供應(yīng)情況。從淘雞情況來看，8月2日-8月6日，淘雞數(shù)量較上周小幅下降4.14%。今年以來，淘汰雞市場價格整體呈現(xiàn)震蕩走升態(tài)勢，截止8月12日淘汰雞價格為6.07元/斤，較上周五（8月6日）6.09元/斤下跌了0.02元/斤，跌幅為0.33%。本周淘雞價格上漲趨勢放緩，維持高位震蕩。但伴隨這養(yǎng)殖利潤回暖，市場淘汰逐漸回歸正常，有少量春節(jié)前后換羽的老雞尚未出淘，養(yǎng)殖端觀望謹(jǐn)慎淘汰，中秋前后或迎來一波集中淘汰。
三、飼料成本
本周飼料端豆粕、玉米價格小幅上漲，8月9日-8月12日，全國豆粕均價3642.5元/噸，較上周（8月2日-8月6日）均價3600元/噸上漲了42.5元/噸，漲幅為1.18%；全國玉米均價為2660元/噸，較上周2654元/噸上漲6元/噸，漲幅為0.23%。養(yǎng)殖成本依舊保持震蕩。
今天凌晨公布的8 月份 USDA 報告顯示，玉米單產(chǎn)下降低于市場預(yù)估。下調(diào)產(chǎn)量的同時也將美國玉米庫存從3637萬噸下降到 3156 萬噸，調(diào)整較大，利好玉米價格。國內(nèi)方面，貿(mào)易商手中玉米庫存較高，前期建倉成本不低，出售利潤面臨虧損，持糧觀望居多。后續(xù)需關(guān)注對新季玉米生長是否會有影響。
本周雞蛋價格維持高位，飼料價格小幅回調(diào)整理，截止到8月13日，蛋雞養(yǎng)殖利潤為1.351元/斤，較上周五1.285元/斤的利潤增加了0.066元/斤，漲幅5.14%。養(yǎng)殖戶仍有盈利，但養(yǎng)殖利潤收窄。
四、基本邏輯與后市展望
雞蛋現(xiàn)貨價格漲至高位后，市場存恐高心理，尤其貿(mào)易商因余貨增加，補(bǔ)貨謹(jǐn)慎。一般在7-9月根據(jù)市場行情廠家多會銷售蛋價低迷時期的冷庫蛋，由于冷庫蛋成本較鮮蛋低，因此會對鮮蛋市場造成一定壓力。從長遠(yuǎn)來看，當(dāng)前存欄處于歷史低位，雞蛋供應(yīng)能力有限，且目前市場仍處于傳統(tǒng)銷售旺季，需求較為穩(wěn)定。
對比盤面走勢，我們發(fā)現(xiàn)在現(xiàn)貨持續(xù)上漲期間，JD2109作為主力合約并沒有跟隨現(xiàn)貨走勢，反而在資金和預(yù)期落價的雙重壓制下不斷下跌。當(dāng)前主力切換為JD2201合約，7月下旬在4570壓力線附近區(qū)間整理，在7月底現(xiàn)貨見頂前開始回落，近兩日，現(xiàn)貨蛋價有頂部回調(diào)跡象，01合約更是連續(xù)增倉下挫，基于當(dāng)前期現(xiàn)持續(xù)背離的行情結(jié)構(gòu)，中秋節(jié)后的蛋價回落預(yù)期盤面已提前顯現(xiàn)。市場下一個熱點將來自于春節(jié)前的疫情控制情況對雞蛋消費的影響。年末人口流動頻繁，新冠變異株傳播能力強(qiáng)、傳播速度快的特點，將加大年末新冠擴(kuò)散的風(fēng)險與防控的難度，關(guān)注產(chǎn)區(qū)雞蛋外運政策情況及雞蛋需求情況。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869
免責(zé)聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變化。我們力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成操作建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)，由投資者自行承擔(dān)結(jié)果。