一、玉米
1.1 現(xiàn)貨情況 錦州港玉米新糧主流價(jià) 2700-2730 元/噸。廣東港二等新玉米報(bào)價(jià) 2740-2760 元/噸，受北港、期貨價(jià)格上漲及港口后期到貨偏少提振，貿(mào)易商 報(bào)價(jià)心態(tài)偏強(qiáng)。東北玉米出庫(kù)價(jià) 2630-2750 元/噸，較上周末下降 10-30 元/ 噸，產(chǎn)區(qū)賣(mài)壓基本結(jié)束，現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)。
1.2 下游消費(fèi) 據(jù)天下糧倉(cāng)網(wǎng)調(diào)查 82 家玉米淀粉加工企業(yè)，截止 4 月 6 日（第 14 周）， 玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量達(dá) 89.36 萬(wàn)噸，較上周 88.39 萬(wàn)噸增加 0.97 萬(wàn)噸， 增幅為 1.10%，較去年同期 85.72 萬(wàn)噸增加 3.64 萬(wàn)噸，增幅為 4.25%。 據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，2 月末全國(guó)能繁母豬存欄量相當(dāng)于 2017 年年末 95%， 生豬存欄量在 4 億頭以上。預(yù)計(jì)上半年生豬出欄量保持較大幅度增加趨勢(shì)，3-4 月是消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)價(jià)格還有下降空間。 1.3 期貨價(jià)格及價(jià)差 周五，玉米 C2109 收盤(pán) 2637，周下漲 51，周漲幅 1.97% 周五，玉米淀粉 CS2109 收盤(pán) 3151，周漲 55，周漲幅 1.78%
玉米以及淀粉期貨低位反彈，本周 09 玉米-淀粉價(jià)差震蕩。
二、油脂油料
2.1 現(xiàn)貨價(jià)格 張家港一級(jí)豆油 9390 元/噸，周環(huán)比漲 140 元/噸。張家港豆粕 3370 元/ 噸，周環(huán)比跌 10 元/噸。
2.2 4 月 USDA 供需報(bào)告展望 USDA 將于北京時(shí)間 4 月 10 日凌晨公布 4 月供需報(bào)告。 預(yù)計(jì)美豆平衡表基本不做大幅調(diào)整，一般僅在種子用量方面略有修正，種 子需求預(yù)計(jì) 102 百萬(wàn)蒲式耳，較 3 月下調(diào) 200 萬(wàn)蒲式耳，市場(chǎng)平均預(yù)估，美國(guó) 2020/21 年度大豆年末庫(kù)存為 1.19 億蒲式耳，略低于 3 月 USDA 預(yù)計(jì)的 1.2 億蒲式耳。 南美大豆市場(chǎng)預(yù)估，巴西產(chǎn)量主流機(jī)構(gòu)多數(shù)上調(diào)預(yù)估，目前主流的預(yù)估大 多在 1.3397-1.36 億噸之間，3 月預(yù)估值 1.34 億噸。阿根廷產(chǎn)量預(yù)計(jì)下調(diào) 100-150 萬(wàn)噸，均值 4665 萬(wàn)噸，較 3 月 4750 萬(wàn)噸小幅下調(diào)；南美產(chǎn)量調(diào)整 幅度整體有限。5 月供需報(bào)告將于 5 月 12 日（北京時(shí)間 5 月 13 日零點(diǎn)）發(fā)布，報(bào)告將涉 及新作預(yù)估，同時(shí)將調(diào)整生物燃料生產(chǎn)商豆油消費(fèi)量的報(bào)告方式。
2.3 馬來(lái)西亞棕櫚情況 4 月 12 日即將公布 3 月 MPOB 報(bào)告，馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)首席執(zhí)行官 表示，馬來(lái)西亞 3 月底棕櫚油庫(kù)存料增加，預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞月底棕櫚油庫(kù)存將處 于 150 萬(wàn)噸以下，馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量增加，但出口激增將使得庫(kù)存增幅有限。機(jī) 構(gòu)對(duì) 2 月 MPOB 報(bào)告的棕櫚油庫(kù)存以及出口增加的預(yù)期基本一致，UOB 預(yù)計(jì) 馬來(lái) 3 月增產(chǎn) 25-28%，SPPOMA3 月產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示增產(chǎn) 39%；ITS 出口增幅 27%；但進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)增減略有差異，預(yù)計(jì)短期庫(kù)存難以恢復(fù)至近 5 年平 均水平（208.6 萬(wàn)噸）。
ITS：馬來(lái)西亞 4 月 1-5 日棕櫚油出口環(huán)比上月同期增加 10.6%至 184070 噸。SPPOMA：馬來(lái)西亞 4 月 1-5 日棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期降低 6%，產(chǎn)量 降低 1.73%，出油率降低 0.95%。SPPOMA 產(chǎn)量下降，出口數(shù)據(jù)恢復(fù)明顯， 預(yù)計(jì)短期棕櫚油庫(kù)存維持低位。
2.4 油脂庫(kù)存 國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存周度統(tǒng)計(jì)（2021 年第 13 周）：棕櫚油到船較少，庫(kù)存繼 續(xù)下降，全國(guó)港口食用棕櫚油總庫(kù)存41.93萬(wàn)噸，較前一周43.94萬(wàn)噸降4.57%，較去年同期 72.5 萬(wàn)噸降 30.57 萬(wàn)噸，降幅 42.17%。4 月份棕油整體進(jìn)口量有 限，預(yù)計(jì)短期棕油庫(kù)存難以恢復(fù)。 國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存周度統(tǒng)計(jì)（2021 年第 13 周）：油廠開(kāi)機(jī)率下降，豆油庫(kù)存 繼續(xù)下降。國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量 62.26 萬(wàn)噸，較上周同期 67.31 萬(wàn)噸降 5.05 萬(wàn)噸，降幅為 7.5%，較去年同期的 115.13 萬(wàn)噸降 52.87 萬(wàn)噸，降幅為 45.92%。 沿海菜油庫(kù)存調(diào)查報(bào)告（2021 年第 13 周）：菜籽油廠開(kāi)機(jī)率繼續(xù)回落， 兩廣及福建地區(qū)菜油庫(kù)存增加至 17000 噸，較上周 14500 噸增加 2500 噸，增 幅 17.24%，但較去年同期 39200 噸，降幅 56.63%。 國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存依舊偏緊，五一節(jié)前油脂依然存在補(bǔ)庫(kù)需求，供需偏緊的格 局短期將持續(xù)。
本周，豆油-豆粕價(jià)差總體延續(xù)收窄態(tài)勢(shì)。
三、市場(chǎng)情況與操作建議
玉米類：前期農(nóng)戶潮糧上量疊加貿(mào)易商出貨增加，企業(yè)到貨量增加，現(xiàn)貨 價(jià)格連續(xù)下調(diào)，疊加替代進(jìn)口以及國(guó)糧的影響，期貨走弱；本周階段性賣(mài)壓基 本結(jié)束，企業(yè)到貨量大幅減少，華北東北現(xiàn)貨持續(xù)反彈，帶來(lái)期貨市場(chǎng)短期反 彈，玉米上漲空間有限，未來(lái)可能現(xiàn)貨還存在一定的回調(diào)空間。后續(xù)關(guān)注新麥 上市騰庫(kù)以及新作播種天氣狀況。
油脂油料類：本周將公布的 USDA 供需報(bào)告一般美豆調(diào)整幅度有限，市場(chǎng) 更關(guān)注南美大豆的情況，普遍預(yù)計(jì)巴西略增產(chǎn)，但阿根廷略減產(chǎn)。下周一將公 布 MPOB 報(bào)告市場(chǎng)棕櫚增產(chǎn)預(yù)期一致，但庫(kù)存恢復(fù)緩慢，短期難以回到常年水 平。SPPOMA 產(chǎn)量數(shù)據(jù)下降，出口數(shù)據(jù)恢復(fù)明顯，預(yù)計(jì)短期棕櫚油庫(kù)存維持低 位。國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存依舊偏緊，五一節(jié)前油脂依然存在補(bǔ)庫(kù)需求，供需偏緊的格 局短期將持續(xù)，預(yù)計(jì)近期庫(kù)存偏低，近期傳聞中糧收儲(chǔ)詢價(jià)豆油。未來(lái) 4-5 月 份預(yù)計(jì)大豆將大量的到港，豆油可能進(jìn)入累庫(kù)狀態(tài)，同時(shí)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi) 4-6 月豆油 以及棕油采購(gòu)量增加，導(dǎo)致周末走勢(shì)相對(duì)轉(zhuǎn)弱。預(yù)計(jì)油脂下方空間有限，且近 期波動(dòng)較大，謹(jǐn)慎操作。
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