一、雞蛋現(xiàn)貨市場價格走勢
截止到本周五（12月3日）主產區(qū)錦州雞蛋現(xiàn)貨均價為4.5元/斤， 主銷區(qū)北京雞蛋均價為4.65元/斤，均較上周五（11月26日）價格持平。本周蛋價僵持運行，周內產區(qū)庫存壓力不大，同時當前氣溫條件利好雞蛋市場儲存，產區(qū)對低價出貨有所抵觸，但由于終端消費持續(xù)偏弱，下游經(jīng)銷商多保持觀望狀態(tài)，庫存略有增加，雞蛋漲跌兩難，基本維持穩(wěn)定。
二、基本面情況
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月全國在產蛋雞存欄量約為 11.72 億只，環(huán)比增幅 0.26%，同比跌幅6.06%。本月新開產的蛋雞主要是今年 6、7 月份補欄的雞苗。雖然 6、7 月份雞蛋行情由弱轉強，但是氣溫升高以后育雛難度加大，且飼料價格持續(xù)處于高位，多數(shù)養(yǎng)殖單位對后市信心不足，整體補欄積極性不高，雞苗銷量環(huán)比下降，因此本月新開產蛋雞數(shù)量繼續(xù)減少。
存欄結構來看，11 月份蛋價高位震蕩，養(yǎng)殖單位對后市心態(tài)略有好轉，補欄積極性增加，120 日齡以下后備雞占比 15.64%，環(huán)比增加 0.15 個百分點。月內老雞出欄量有限，部分養(yǎng)殖單位意向延長養(yǎng)殖周期，450 日齡以上老雞占比9.91%，環(huán)比增加 0.31 個百分點。本月市場貨源供應低位整理，120-450 日齡產蛋雞占比 74.45%，環(huán)比減少 0.46 個百分點。
淘雞價格基本穩(wěn)定，截止12月3日淘汰雞價格為5.5元/斤，較上周5.46元/斤上漲0.04元/斤，漲幅為0.73%；與月初5.42元/斤小幅上漲0.08元/斤，漲幅為1.48%。上月多數(shù)地區(qū)淘汰雞出欄量偏少，在產蛋雞存欄量增加，而受東北及河北部分地區(qū)受降雪塌棚影響，整體增幅有限。
三、飼料成本及相關分析
本周飼料端豆粕、玉米價格小幅下降，本周（11月29日-12月2日）全國豆粕均價3335元/噸，較上周（11月22日-11月26日）均價3362元/噸下降27元/噸，跌幅為0.8%；本周全國玉米均價為2655元/噸，較上周（11月22日-11月26日）均價2666元/噸下降11元/噸，跌幅為0.41%。
本周玉米市場高位運行，產區(qū)偏強，銷區(qū)略低。東北玉米價格整體偏強運行，部分糧庫開庫收購，基層售糧節(jié)奏提升不明顯，支撐市場價格。華北天氣較好，利于玉米購銷市場，整體購銷保持平衡，預計未來玉米市場價格高位窄幅盤整為主。本周生豬市場調整幅度有限，北方散戶出欄積極性有所增加，同時規(guī)模場出欄節(jié)奏或提前，整體供應寬松，預計豬價震蕩偏弱運行，對蛋價支撐減弱。
本周蛋價和成本變化不大，養(yǎng)殖利潤小幅收窄，截止到12月3日，蛋雞養(yǎng)殖利潤為0.886元/斤，較上周五0.974元/斤的利潤下降0.088元/斤，降幅為9.03%。養(yǎng)殖利潤持續(xù)走低，貿易商挺價意愿上升。
四、基本邏輯與后市展望
當前在產蛋雞存欄量持續(xù)低位，受冷空氣影響，產蛋率有所下降。從需求看，隨著蔬菜及豬肉價格逐步回落，雞蛋替代作用亦有所減弱。不過后期臨近雙十二，以及元旦和春節(jié)備貨的影響，預期電商平臺及貿易商出貨有所增加。整體消費由弱轉強，消費支撐明顯，因此目前對雞蛋 1月供需依然維持邊際改善預期，且上周盤面基本以震蕩回落的調整為主，后期不排除盤面上漲回調可能，但漲跌空間不大，謹慎投資者以觀望為主，密切關注需求端的變化。
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869