當(dāng)前市場(chǎng)情況與操作建議：
從供給角度看，6月是重要的轉(zhuǎn)折月份，在產(chǎn)蛋雞存欄量預(yù)計(jì)在該月份出現(xiàn)拐點(diǎn)回落，而全年需求在6月后期開(kāi)始逐漸好轉(zhuǎn)，但6月的在產(chǎn)蛋雞存欄仍在較高水平，產(chǎn)能供應(yīng)充足，壓制蛋價(jià)。另外，南方6月即將進(jìn)入梅雨季節(jié)，夏季高溫和梅雨天氣不利于雞蛋存儲(chǔ)，同樣不利于蛋價(jià)上漲。
從需求角度看，當(dāng)前雞蛋消費(fèi)沒(méi)有明顯亮點(diǎn)，端午節(jié)消費(fèi)對(duì)雞蛋價(jià)格拉動(dòng)有限，且今年受疫情影響，戶外消費(fèi)雖在恢復(fù)，但仍顯低迷。
整體看，當(dāng)前全國(guó)現(xiàn)貨蛋價(jià)已經(jīng)跌至2.5元/斤水平，受養(yǎng)殖虧損影響，下跌空間受限，但因供給消費(fèi)因素不足以支撐蛋價(jià)上漲，預(yù)計(jì)6月初期蛋價(jià)仍低位震蕩。
操作建議：建議個(gè)人投資者暫時(shí)以觀望為主，養(yǎng)殖戶在7月以后的合約上套保保持謹(jǐn)慎，不追空，以反彈入場(chǎng)為主。
蛋雞行業(yè)基本面：供需情況分析
產(chǎn)蛋雞存欄預(yù)測(cè)主要依據(jù)前4個(gè)月雞苗銷量及整個(gè)養(yǎng)殖周期結(jié)束后淘汰雞出欄狀況推算，當(dāng)前蛋雞養(yǎng)殖周期均在16-17個(gè)月計(jì)算淘汰雞出欄量。理論上來(lái)說(shuō)，2020年6月份蛋雞存欄≈2020年5月份蛋雞存欄量+2020年1月至2020年2月份補(bǔ)欄量-16/17個(gè)月前蛋雞補(bǔ)欄數(shù)量。
根據(jù)上述測(cè)算依據(jù)，可以粗略估計(jì)6月在產(chǎn)蛋雞存欄量。5月在產(chǎn)蛋雞存欄預(yù)計(jì)是2020年全年峰值水平，從各統(tǒng)計(jì)平臺(tái)4月在產(chǎn)蛋雞存欄量和5月全年各地蛋價(jià)可以預(yù)估。今年1月育雛雞補(bǔ)欄正常，2月育雛雞補(bǔ)欄受到疫情影響明顯低于19年水平。兩種因數(shù)綜合，6月在產(chǎn)蛋雞存欄量或低于5月，但仍處于高水平，雞蛋供應(yīng)充足。
蛋雞行業(yè)基本面：供需情況分析
雞蛋消費(fèi)主要以家庭、戶外及工業(yè)加工為主。其中家庭消費(fèi)是主力，當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情狀況好轉(zhuǎn)，雞蛋家庭消費(fèi)與疫情初期相比，沒(méi)有新的增長(zhǎng)空間。
低蛋價(jià)能夠刺激食品加工企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，但因疫情發(fā)生以來(lái)，蛋價(jià)一直處于低位，食品加工企業(yè)若擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)已經(jīng)增加，后期增長(zhǎng)空間同樣不大。
從近5年來(lái)餐飲收入來(lái)看，4月同比去年下降29.6%，說(shuō)明餐飲消費(fèi)仍受影響，但 4月環(huán)比3月增長(zhǎng)25.9%，說(shuō)明餐飲消費(fèi)在恢復(fù)當(dāng)中，后期仍有增長(zhǎng)空間。目前距離端午節(jié)還有不到1個(gè)月時(shí)間，節(jié)前消費(fèi)或有增長(zhǎng)小幅拉動(dòng)蛋價(jià)。
蛋雞行業(yè)基本面：淘汰雞情況
截止5月29日，主產(chǎn)區(qū)淘汰雞均價(jià)為6.98元/公斤，價(jià)格較上周上漲0.09元，基本維持穩(wěn)定。目前面臨端午節(jié)，預(yù)計(jì)端午節(jié)之前養(yǎng)殖戶淘雞都將保持謹(jǐn)慎，通過(guò)大量淘雞去存欄的動(dòng)作目前沒(méi)有發(fā)生。
推測(cè)第一個(gè)淘汰雞高峰預(yù)計(jì)在端午節(jié)前后發(fā)生。
雞苗價(jià)格維持低位。截止5月29日當(dāng)周：817雞苗報(bào)價(jià)0.46元/羽，蛋雞苗1.35元/羽，肉雞苗2.58元/羽。與5月15日相比，分別上漲0.07元、下跌0.15元和0.38元。
從當(dāng)前雞苗價(jià)格看，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的積極性已經(jīng)受到影響。低雞苗價(jià)格還會(huì)導(dǎo)致種蛋轉(zhuǎn)商品蛋，從而增加供給影響市場(chǎng)供應(yīng)量變化。
截止5月29日，主銷區(qū)的蛋價(jià)基本維持穩(wěn)定，部分地區(qū)價(jià)格下跌。廣東東莞報(bào)價(jià)2.75元/斤，最高；上海浦東2.51元/斤，最低。北京大洋路蛋價(jià)下半周小跌，報(bào)2.68元/斤。
整體雞蛋消費(fèi)仍顯低迷，沒(méi)有明顯增長(zhǎng)點(diǎn)。當(dāng)前距離端午節(jié)還有不到一個(gè)月的時(shí)間，雞蛋消費(fèi)或有短期刺激，但端午過(guò)后仍不容樂(lè)觀。
產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格與養(yǎng)殖利潤(rùn)
主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)小幅下跌，穩(wěn)定為主。29日山東報(bào)價(jià)最低2.23元/斤，河北報(bào)價(jià)最高2.49元/斤。整體看，產(chǎn)區(qū)的蛋價(jià)仍然低迷，沒(méi)有改善現(xiàn)象。
蛋雞行業(yè)繼續(xù)維持虧損狀態(tài)，當(dāng)周每羽虧損15.3元，較上周虧損擴(kuò)大2.1元。
蛋雞養(yǎng)殖成本主要因素：豆粕、玉米
截止5月29日，全國(guó)豆粕平均價(jià)小幅下跌，報(bào)3.12元/公斤，較上周下跌0.01元。玉米價(jià)格報(bào)2.12元/公斤，小幅上漲0.01元。整體看，當(dāng)前飼料價(jià)格基本維持穩(wěn)定。
雞蛋主要合約情況
本周雞蛋期貨完成移倉(cāng)換月，6月單邊持倉(cāng)下降11.24萬(wàn)手。6月價(jià)格接近現(xiàn)貨價(jià)格。7月合約價(jià)格當(dāng)前較產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨有近900點(diǎn)升水，短期內(nèi)仍受到套保持倉(cāng)的壓制。
近月合約大跌，遠(yuǎn)月合約受到下半年存欄下降預(yù)期、中秋消費(fèi)增加預(yù)期的支撐。短期內(nèi)雞蛋投資機(jī)會(huì)不明顯。
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