4月3日，央行決定對(duì)農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長(zhǎng)期資金約4000億元。
除定向降準(zhǔn)外，央行決定自4月7日起將金融機(jī)構(gòu)在央行超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%，這也是央行時(shí)隔12年下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率。
2020年以來(lái)，央行三次降準(zhǔn)，1月1日全面降準(zhǔn)釋放資金8000億，3月13日定向降準(zhǔn)釋放資金5500億，4月3日定向降準(zhǔn)釋放資金4000億。
此次，央行在降準(zhǔn)同時(shí)，下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率37BP，時(shí)隔十二年再次調(diào)整，上次調(diào)整可追溯到2008年下調(diào)27BP。從力度上來(lái)看，此次超過(guò)2008年。超額準(zhǔn)備金利率下調(diào)能有效提高商業(yè)銀行資金使用效率，增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款支持力度。
4月3日中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)表示，穩(wěn)健貨幣政策更加注重靈活適度。從資金面來(lái)看，當(dāng)前資金成本處于歷史較低水平。而央行近期降息、降準(zhǔn)、降準(zhǔn)備金利率操作旨在進(jìn)一步降低實(shí)體企業(yè)融資成本，引導(dǎo)利率進(jìn)一步下行，可以預(yù)見4月MLF利率和LPR利率將繼續(xù)下調(diào)。
展望：在海外疫情持續(xù)爆發(fā)情況下，二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)堪憂，根據(jù)3月27日中央政治局會(huì)議要求，政府還會(huì)采取提高財(cái)政赤字率、增加地方專項(xiàng)債規(guī)模和發(fā)行特別國(guó)債的措施來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力。
對(duì)于資本市場(chǎng)而言，此次降準(zhǔn)短期利好股、債、商品，尤其是債市，在貨幣寬松和經(jīng)濟(jì)下行相博弈情況下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致需求不足占主導(dǎo)地位，從而導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下滑，股市、商品走熊、債市走牛。長(zhǎng)期疫情必然得到控制，從而需求轉(zhuǎn)好，釋放的貨幣將助推商品價(jià)格走高、企業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，從而給商品、股市帶來(lái)機(jī)會(huì)。
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