當前市場情況與操作建議
當前影響雞蛋價格的核心因素是在產(chǎn)蛋雞存欄的不斷增加與需求的小幅轉(zhuǎn)好之間的博弈。在前期低價背景下，炒作需求轉(zhuǎn)好因素占據(jù)上風，雞蛋期現(xiàn)貨價格均出現(xiàn)較為明顯的反彈。但期現(xiàn)貨價格反彈到一定幅度之后，供給因素再次占據(jù)上風。
從目前市場情況看，雞蛋供給持續(xù)增加仍是影響蛋價最重要的因素，上周判斷蛋價是反彈不是翻轉(zhuǎn)，雞蛋現(xiàn)貨價格當周維穩(wěn)偏弱，期貨價格較小幅度回調(diào)。周五多地雞蛋價格回落，周末雞蛋現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定。
五一臨近，存在一定的備貨需求，預計蛋價維持震蕩可能性偏大，建議前期09多單短線操作者減倉或離場，長線操作者繼續(xù)持有。激進操作者可選擇逢高沽空7月份合約，謹慎操作者，無雞蛋持倉可選擇等待更好機會。
蛋雞行業(yè)基本面：在產(chǎn)蛋雞存欄量
4月新開產(chǎn)蛋雞繼續(xù)增加，供需面不利于雞蛋價格。
根據(jù)育雛雞補欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養(yǎng)殖戶補欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，根據(jù)蛋雞生長周期，2020年4月新增開產(chǎn)蛋雞繼續(xù)增加。2020年2月因疫情影響交通中斷，導致禽料運輸不暢，養(yǎng)殖戶強制換羽蛋雞增加，3月中旬以后開始逐步開產(chǎn)，強制換羽蛋雞產(chǎn)蛋恢復同樣將增加供給。從淘汰雞情況看，在當前蛋價持續(xù)低迷背景下，預計養(yǎng)殖戶淘雞意愿將增強，4月淘雞數(shù)量環(huán)比將增加。與新增開產(chǎn)蛋雞數(shù)量相比，淘雞數(shù)量預計小于新增開產(chǎn)數(shù)量。整體看，4月在產(chǎn)蛋雞存欄仍將增加。
博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，3月在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比增加0.35%，同比增加25.06%。從側(cè)面驗證上述分析。
蛋雞行業(yè)基本面：雞苗價格
近兩周雞苗價格出現(xiàn)大幅下跌，4月10日當周817雞苗價格報0.75元/羽， 4月19日當周報0.22元/羽，孵化場虧損嚴重，我們判斷一部分817種蛋存轉(zhuǎn)商品蛋銷售可能。全國817肉雜雞一半以上生產(chǎn)于山東省，近期從主要產(chǎn)區(qū)雞蛋價格來看，山東地區(qū)雞蛋價格相比遼寧、河北等產(chǎn)區(qū)要低一些，從側(cè)面印證存在種蛋轉(zhuǎn)商的存在。
當前市場預測做種的817種蛋規(guī)模約在6000萬，種蛋轉(zhuǎn)商或從另外一個方向增加雞蛋供給。
雞蛋需求：仍受疫情影響，無明顯亮點
從當周主銷區(qū)蛋價來看，廣東與上海蛋雞維持穩(wěn)定，未延續(xù)漲勢。北京雞蛋價格周五回落0.1元/斤。
中國疫情控制較好，出現(xiàn)二次大規(guī)模爆發(fā)可能性較低，但局部地區(qū)本土感染病例增加，連續(xù)4天本土病例破10，而雞蛋主銷區(qū)北京、上海、廣東海外疫情輸入防控壓力仍很大，雞蛋消費受到很大影響。若疫情持續(xù)，對蛋價拉動比較明顯的季節(jié)性因素將受到抑制，在供給明顯增加時，蛋價存再次回落可能。
蛋雞行業(yè)基本面：養(yǎng)殖利潤、淘汰雞
4月19日當周，蛋雞養(yǎng)殖利潤9.74元/羽。養(yǎng)殖利潤逐漸脫離盈虧平衡線。從淘汰雞價格來看，當周淘汰雞價格基本維持穩(wěn)定，報8.66元/公斤。
雞蛋現(xiàn)貨價格反彈，養(yǎng)殖戶利潤轉(zhuǎn)好，有利于調(diào)整養(yǎng)殖戶補欄情緒，輕易不會進行超淘，雞蛋供給持續(xù)增加態(tài)勢延續(xù)，養(yǎng)殖利潤能否延續(xù)漲勢存疑。
雞蛋飼料成本：玉米、豆粕
玉米價格當周維持強勢，期現(xiàn)貨價格均出現(xiàn)不同程度的上漲。
豆粕期貨價格回落，但現(xiàn)貨價格回落有限。主要是當前豆粕庫存偏低，而下游剛需導致現(xiàn)貨價格堅挺。4月中旬以后大豆壓榨企業(yè)開工率提升，但以壓榨已有訂單為主，豆粕供應(yīng)偏緊局面短期內(nèi)不能緩解。
從蛋雞飼料成本看，當前飼料價格較上月有不同程度的上漲，養(yǎng)殖成本小幅增加。
從后續(xù)玉米和豆粕價格變動趨勢看，在玉米拍賣，北美大豆種植前維持當前價格可能性較大。
雞蛋現(xiàn)貨價格長期跟蹤：
本周雞蛋現(xiàn)貨價格小幅回落，全國均價回落0.03元/斤，報3.09元/斤。從產(chǎn)區(qū)價格來看，當周前半段時間價格維穩(wěn)，但周四、尤其是周五價格出現(xiàn)回落。
雞蛋供給持續(xù)增加，隨著五一假期臨近，需求料維持穩(wěn)定，現(xiàn)貨蛋價存很大不確定性，存回落可能。
相關(guān)品種價格走勢
從禽肉價格走勢看，豬肉價格仍維持高位，但自1月以來，價格持續(xù)回落，對雞蛋價格拉動作用減弱，隨著生豬存欄不斷恢復，長期豬肉價格必定影響禽肉、雞蛋價格，甚至出現(xiàn)負面影響。
雞蛋期貨價格長期跟蹤：
當前雞蛋期貨主力合約轉(zhuǎn)為06合約，06合約有端午節(jié)需求預期，在次輪反彈過程中6月合約表現(xiàn)較為強勢，當前不到3400的價格不高，但缺乏上漲的推動力，短期維持震蕩。
我們推薦09合約4100以下多單機會，波動操作者逢高點止盈，長線操作者可繼續(xù)持有。激進操作者可關(guān)注07合約空單機會。
免責聲明：以上觀點僅供參考，據(jù)此入市風險自擔
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