期貨交易
時(shí)間：2013-06-18 來(lái)源：江海匯鑫期貨
1.期貨交易概述：
所謂期貨交易，是指交易雙方在期貨交易所買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易行為。一個(gè)完整的期貨交易流程應(yīng)該包括：開(kāi)戶(hù)與下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算和交割四個(gè)環(huán)節(jié)。但在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小。
2.期貨交易的基本特征：
期貨交易的基本特征可以歸納為如下5個(gè)方面：
(1)合約標(biāo)準(zhǔn)化。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除價(jià)格外的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定好的，這給期貨交易帶來(lái)很大便利，交易雙方不需對(duì)交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商，節(jié)約交易時(shí)間，減少交易糾紛。
(2)杠桿機(jī)制。期貨交易實(shí)行保證金制度，也就是說(shuō)交易者在進(jìn)行期貨交易時(shí)只需要繳納少量的保證金，一般為成交合約價(jià)值的5%-10%，就能完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易，具有以少量資金就可以進(jìn)行較大價(jià)值額的投資特點(diǎn)，被形象地稱(chēng)為“杠桿機(jī)制”。期貨合約保證金比例越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。
(3)雙向交易和對(duì)沖機(jī)制。雙向交易是指期貨交易者既可以買(mǎi)入期貨合約作為期貨交易的開(kāi)端（稱(chēng)為買(mǎi)入建倉(cāng)），也可以賣(mài)出期貨合約作為交易的開(kāi)端（稱(chēng)為賣(mài)出建倉(cāng)，即使投資者沒(méi)有商品也可以賣(mài)出建倉(cāng)），也就是通常所說(shuō)的“買(mǎi)空賣(mài)空”。與雙向交易的特點(diǎn)相聯(lián)系的還有對(duì)沖機(jī)制，在期貨交易中大多數(shù)交易者并不是通過(guò)合約到期時(shí)進(jìn)行交割來(lái)履行合約，而是通過(guò)與建倉(cāng)時(shí)的交易方向相反的交易來(lái)解除履約責(zé)任，賣(mài)出建倉(cāng)后可以通過(guò)買(mǎi)入相同合約的方式解除履約責(zé)任。期貨交易的雙向交易和對(duì)沖機(jī)制，給予投資者雙向的投資機(jī)會(huì)：在期貨價(jià)格上升時(shí)，可通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)來(lái)獲利；在期貨價(jià)格下降時(shí)，可通過(guò)高賣(mài)低買(mǎi)來(lái)獲利。并且投資者還可以通過(guò)對(duì)沖機(jī)制以免除交割，從而增加了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。
(4)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。期貨交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，也就是在每個(gè)交易日結(jié)束后，對(duì)交易者當(dāng)天的盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，在不同交易者之間根據(jù)盈虧情況進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，如果交易者虧損嚴(yán)重，保證金賬戶(hù)資金不足時(shí)，則要求交易者必須在下一日開(kāi)市前追加保證金，做到“當(dāng)日無(wú)負(fù)債”，以有效防范風(fēng)險(xiǎn)，保證期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
(5)交易集中化。期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。期貨交易所實(shí)行會(huì)員制，只有會(huì)員方能進(jìn)場(chǎng)交易。處在場(chǎng)外的廣大客戶(hù)若想?yún)⑴c期貨交易，只能委托期貨公司代理交易。所以，期貨市場(chǎng)是一個(gè)高度組織化的市場(chǎng)，期貨交易最終在期貨交易所內(nèi)集中完成。
3.期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別
